Details

Mit der Einfuhrung des 4. Finanzmarktforderungsgesetzes besteht seit 2002 eine Offenlegungspflicht von Wertpapiergeschaften, die von Fuhrungskraften mit den Wertpapieren ihres&quote; Unternehmens durchgefuhrt werden. Diese Directors' Dealings konnen fur den Kapitalmarkt von Interesse sein, da die Vermutung nahe liegt, dass Fuhrungskrafte aufgrund ihrer Stellung im Unternehmen die kunftige (Aktienkurs-) Entwicklung gut abschatzen konnen. Diese Grundberlegungen bildeten die Basis fr das vorliegende Buch. Martin H. Schmidt untersucht, inwiefern Fhrungskrfte grundstzlich mit den Wertpapiertransaktionen, die sie mit den Aktien ihres&quote; Unternehmens ttigen, berproportionale Gewinne erzielen bzw. Verluste vermeiden knnen. In einem weiteren Schritt wird analysiert, ob auenstehende Anleger die verffentlichten Aktiengeschfte als Signal fr die zuknftige Kursentwicklung nutzen knnen. In der empirischen Studie werden 8.544 Aktientransaktionen im Zeitraum vom 01.07.2002 bis 31.05.2009 untersucht. Dabei misst der Autor die Performance der gehandelten Aktien bis zu einem halben Jahr nach der Transaktion bzw. der Verffentlichung der Insidergeschfte. Vervollstndigt wird dieses Buch durch die Auswertung bereits bestehender Studien, die sich ebenfalls mit den Performance-Effekten der Wertpapiertransaktionen von Fhrungspersonen beschftigt haben.